"鋁”途上方何處是盡頭[鑄鋁件]

　　上周鋁價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)拉漲，一方面，受疫苗消息和中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的提振，宏觀情緒整體高漲；[鑄鋁件]另一方面，由于鋁錠本身偏強(qiáng)的基本面，需求強(qiáng)勁而有韌性，造成庫(kù)存偏低且仍在去化，多頭資金近月合約擠倉(cāng)明顯。目前據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)口徑鋁錠社會(huì)庫(kù)存60.9萬(wàn)噸，上期所鋁期貨庫(kù)存23萬(wàn)噸，注冊(cè)倉(cāng)單僅11萬(wàn)噸。這給多頭創(chuàng)造了非常有利的條件。

　　對(duì)于后市，我們認(rèn)為有兩個(gè)因素可能引爆鋁價(jià)繼續(xù)上行，一是天氣因素，目前北方進(jìn)入逐漸冬季雨雪天氣，[鑄鋁件]以新疆和內(nèi)蒙為首的電解鋁輸出大省如果發(fā)生大規(guī)模的雨雪天氣，可能會(huì)影響鋁錠的運(yùn)輸，加劇鋁錠現(xiàn)貨的緊張程度；二是目前鋁廠利潤(rùn)極高，電解鋁企業(yè)滿產(chǎn)或超產(chǎn)，很多年久失修的鋁廠在較大概率上存在爆發(fā)冶煉故障的可能。

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　　2016年9月新疆曾經(jīng)發(fā)生過(guò)因?yàn)椴糠咒X廠因車(chē)皮緊張的原因發(fā)貨量明顯減少，[鑄鋁件]和9.21汽運(yùn)新政令汽車(chē)運(yùn)輸量驟減，造成鋁錠現(xiàn)貨升水從200元/噸大幅提升至700元/噸的情況。近期根據(jù)氣象局信息，黑龍江中東部、吉林中東部、內(nèi)蒙古東南部出現(xiàn)中到大雪、雨夾雪或雨轉(zhuǎn)雪，黑龍江東南部、吉林北部部分地區(qū)暴雪，黑龍江哈爾濱、牡丹江、雞西、七臺(tái)河局地大暴雪或特大暴雪。一旦雨雪天氣程度足夠影響到內(nèi)蒙、新疆地區(qū)的電解鋁運(yùn)輸，那么鋁現(xiàn)貨將會(huì)大幅升水，進(jìn)而推升鋁價(jià)走強(qiáng)。

　　電解鋁行業(yè)經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的行業(yè)低迷時(shí)期，[鑄鋁件]造成的結(jié)果是大多數(shù)的企業(yè)的電解槽長(zhǎng)年運(yùn)行，同時(shí)沒(méi)有進(jìn)行足夠的檢修。2019年是電解鋁突發(fā)故障頻發(fā)的一年，我們做了統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)出了自然災(zāi)害因素造成的停產(chǎn)，主要是魏橋受臺(tái)風(fēng)洪水淹沒(méi)產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)。其余的都是由于鋁廠自身的管理不善或者設(shè)備故障造成的停產(chǎn)，從中可以略見(jiàn)端倪。今年電解鋁企業(yè)利潤(rùn)自4月之后長(zhǎng)居高位，近期隨著鋁價(jià)的大幅拉著， 鋁廠利潤(rùn)更是逼近3000元/噸的極高利潤(rùn)。在這樣的背景下，企業(yè)會(huì)滿產(chǎn)或者超產(chǎn)，進(jìn)而在很大概率上會(huì)發(fā)生鋁廠冶煉故障。

　　綜上而言，我們建議投資者密切注意北方天氣和鋁廠生產(chǎn)兩個(gè)重要因素。一旦發(fā)生，鋁價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步大幅拉漲[鑄鋁件]。所以，策略上建議對(duì)于產(chǎn)業(yè)客戶，建議暫緩賣(mài)保頭寸的入場(chǎng)，對(duì)于投機(jī)客戶回調(diào)可以適當(dāng)布局多單。（南華期貨咨詢(xún)服務(wù)部金屬分析師 王仍堅(jiān)）

本文摘編自《南華期貨》，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。棗莊鑄鋁件加工-鋁合金重力鑄造-鑄鋁廠家-【青島景順誠(chéng)鋁鑄件公司】電話13697660608（微信同號(hào)）。棗莊地區(qū)定制鋁鑄件送貨上門(mén)，市中、薛城、嶧城、臺(tái)兒莊、山亭、滕州。