未來全球氧化鋁增量將轉向中國以外地區

4月7日，中鋁國際貿易集團首席分析師姚希之出席上海期貨交易所的線上直播活動，談及全球氧化鋁產業發展環境，姚希之表示，近年來，受國內供給側改革影響，我國氧化鋁剛需明顯下調。未來受到電解鋁產能天花板的限制,國內氧化鋁產能總規模縮減或將是大概率趨勢, 此外,近年來國內外氧化鋁產能利用率均維持在低位水平，擴張增速放緩,且國內部分地區成本相對于澳大利亞、巴西、印度等國偏高。預計未來氧化鋁產能增量主要集中在中國以外地區。

針對電解鋁產業發展環境，姚希之表示，2016年以來，國外電解鋁產能利用率整體處于80%水平以上，同期國內電解鋁產能利用率處于85%以上，最高一度接近90%。同時，供給側改革之后，國內電解鋁正向著更加可持續健康發展方向邁進，不管從產業布局、結構調整，節能環保，都更加與國際市場接軌。未來兩年，全球電解鋁產能增量主要依托在能源富集且電價低廉的地區，國內產能增長集中在云南、內蒙古等水電充足和煤炭資源富集的地區，中國電解鋁行業在全球的競爭力將逐年提升;國外產能增長集中在俄羅斯、印度、巴林等能源富集國家。

談及新冠疫情對鋁行業的影響，姚希之指出，從行業整體來看，目前新冠疫情對鋁行業上游生產影響較小。目前國內電解鋁出現了一些小范圍彈性生產，但是這種彈性規模生產不足以扭轉市場供需過程的整體變化態勢。從消費情況來看，目前國內剛需恢復情況仍不明朗，同時出口可能出現階段性負增長風險，短期內對于鋁消費復蘇期待有限。氧化鋁方面，姚希之認為，相較于電解鋁，氧化鋁生產特性決定了其彈性調控能力較高。一旦氧化鋁開啟彈性生產，氧化鋁價格或將階段性筑底。

另外姚希之認為，氧化鋁期貨的上市將有利于行業市場化定價機制的形成，同時也將對中國氧化鋁企業在國際貿易中的定價影響力，為鋁產業鏈相關企業提供有效的風險管理支持。

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