海外疫情加速蔓延 鋁下游需求慘遭重創(chuàng)

隨著疫情在全球加速擴散，各國防疫措施日益升級，疫情對電解鋁整個產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊也日益明顯。近期市場頻繁傳出歐洲車企、鋁加工企業(yè)關停或隔離的消息。據(jù)了解目前包括戴姆勒、大眾、菲亞特克萊斯勒集團（FCA）、標致雪鐵龍集團（PSA）等在內(nèi)的12家海外車企已經(jīng)關停或計劃關停的工廠已達到百余家。車企大面積關停，對其上游鋁加工企業(yè)產(chǎn)生了巨大影響。繼歐洲最大的再生鋁生產(chǎn)商Raffmetal公司3月16日停產(chǎn)后，3月18日德國鋁擠壓企業(yè)STEP-G公司發(fā)布停產(chǎn)公告，旗下位于德國的三家工廠將于3月20日至29日停產(chǎn)。兩家企業(yè)的產(chǎn)品均主供歐洲汽車行業(yè)。3月19日海德魯也宣布，由于新冠病毒疫情導致需求下降，公司正在減少或停止汽車和建筑行業(yè)的部分零部件的生產(chǎn)。

汽車行業(yè)是鋁消費重要領域之一，而歐洲這個疫情重災區(qū)又是全球汽車制造業(yè)重鎮(zhèn)，不難想象歐洲汽車市場的重創(chuàng)會對全球鋁需求產(chǎn)生怎樣的影響。歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月歐洲乘用車新車注冊量同比下跌7.2%至106.7萬輛；1-2月歐洲乘用車銷量同比下滑7.3%至220.2萬輛，歐洲車市連續(xù)兩個月呈現(xiàn)下跌趨勢，創(chuàng)下了自2013年以來最差開局，但只怕沒有最差，只有更差，隨著疫情在歐洲的肆虐，歐洲車市勢必會進一步惡化。

海外終端需求的萎縮必將對我國鋁產(chǎn)品出口造成影響。海關數(shù)據(jù)顯示，1-2月中國未鍛軋鋁及鋁材累積出口66.9萬噸，較去年同期減少25.2%。預計海外需求減弱的影響將在二季度的出口數(shù)據(jù)中更為明顯。

考慮到疫情對整個產(chǎn)業(yè)鏈的影響，我的有色下調(diào)了2020年全球原鋁需求預測，其中中國全年鋁需求預計同比下滑2%左右，雖然二季度預計國內(nèi)需求將隨著疫情的好轉(zhuǎn)和企業(yè)復工加快而出現(xiàn)回升，但海外需求的大幅萎縮將對國內(nèi)鋁產(chǎn)品出口產(chǎn)生明顯影響。海外鋁需求預計同比下滑4-5%，其中歐洲和亞洲將出現(xiàn)明顯降幅。

相比之下，目前疫情對上游生產(chǎn)企業(yè)運行影響有限。近日各大鋁企紛紛發(fā)布了疫情防控措施，表示在加強防護措施保護員工安全的同時努力確保生產(chǎn)的穩(wěn)定。到目前為止，俄鋁、海德魯、巴林鋁業(yè)等大型生產(chǎn)企業(yè)沒有出現(xiàn)疫情導致的減產(chǎn)現(xiàn)象。但隨著疫情的發(fā)展，各地政府將加大對企業(yè)生產(chǎn)的管控，同時下游需求減弱和LME鋁價大跌會令鋁企處境更為艱難。雖然企業(yè)主觀上不愿選擇減產(chǎn)，但在不斷惡化的環(huán)境下或?qū)⒈粍幼龀鰷p產(chǎn)決定。在全球央行大放水都沒能拯救市場的時候，或許基本面的大變動能給市場注入一絲希望。