美國緊急降息 全球?qū)捤沙毕陆饘偈袌鋈绾螒?yīng)對？

　　夜間美聯(lián)儲降息消息來的突然卻又在市場意料之中，美聯(lián)儲2020年首次降息就宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個基點，至1.00-1.25%，同時將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50個基點至1.1%。美聯(lián)儲宣布降息主要原因還是為了穩(wěn)定遭受疫情沖擊的美國金融市場及實現(xiàn)就業(yè)最大化和物價穩(wěn)定的目標(biāo)。但是在降息消息傳出后美股短暫上漲，但隨后轉(zhuǎn)而暴跌最終標(biāo)普500指數(shù)下跌2.81%、納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.99%、道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.94%，震蕩區(qū)間近1400點。

　　全球多國暗示降息，債市收益驟降。在美國宣布降息之后沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋中央銀行、香港金管局將主要利率也降低了50個基點，七國集團(tuán)聲明稱將使用政策工具來應(yīng)對疫情。其中澳洲聯(lián)儲和馬來西亞央行在美聯(lián)儲之前就已經(jīng)下調(diào)利率。由于受降息影響資金流動。3月4日，美國10年期國債收益率跌破1%為歷史首次。此外我國10年期國債收益率下跌7個基點至2.781%，為2016年10月以來最低。然而當(dāng)前國內(nèi)疫情趨于穩(wěn)定，對比之下，美聯(lián)儲緊急降息帶來的流動性更有利外資轉(zhuǎn)向國內(nèi)投資。

　　本次降息對于金屬市場來說是機(jī)會但同樣充滿挑戰(zhàn)，對此各品目分析師發(fā)表他們對此次美聯(lián)儲緊急降息及如何影響金屬市場的看法。

　　銅：昨夜倫銅整體呈下降態(tài)勢雖然昨夜在美聯(lián)儲緊急降息50個基點，但由于市場前期已消化該部分預(yù)期，在消息公布后風(fēng)險資產(chǎn)短線得到提振，隨后美股又轉(zhuǎn)回跌勢，銅價亦再度向下回落。昨夜倫銅收于5660美元噸，跌幅1.1%，成交量2.5萬手，空頭增倉1564手至31.2萬手。2020年3月4日此次降息后，我們認(rèn)為首日下跌的概率較大，一個周和一個月后的走勢要似乎美國疫情的演變情況，按目前美國政府作為小的情況來看，我們預(yù)計后市下跌的概率稍大。

　　鋁：雖然降息等宏觀偏好消息刺激美指回落短暫促進(jìn)鋁價小幅反彈，但目前疫情在國外確診人數(shù)不斷攀升，嚴(yán)重性升級，在國內(nèi)亦未完全消弭，交易情緒存在隱憂，且內(nèi)盤鋁價供需面尚未顯著好轉(zhuǎn)，庫存累增背景下，下游訂單需求也未完全釋放，預(yù)計短期內(nèi)鋁價上行空間有限，持續(xù)關(guān)注鋁加工廠原料需求及開工率變化。鉛：受到海外疫情持續(xù)發(fā)酵以及美聯(lián)儲緊急降息導(dǎo)致市場擔(dān)憂情緒升溫的影響，鉛價短期以震蕩為主。目前來看，鉛基本面相對樂觀，其中，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)基本維穩(wěn)，產(chǎn)量邊際變化甚微，再生鉛企業(yè)復(fù)工節(jié)奏緩慢，據(jù)調(diào)研了解，冶煉廢料供應(yīng)緊俏，是導(dǎo)致再生鉛企業(yè)開工率低迷的關(guān)鍵因素，同時，下游蓄企開工率穩(wěn)步回升，整體來說，消費端復(fù)蘇的速度快于供應(yīng)端，3月中旬前存在持續(xù)去庫的可能，對鉛價有所支撐。近期重點關(guān)注廢電瓶流通量的變化情況。

　　鋅：昨晚美聯(lián)儲緊急降息50個基點，預(yù)期兌現(xiàn)后，反而導(dǎo)致市場更加擔(dān)憂疫情對全球經(jīng)濟(jì)下行的影響，導(dǎo)致鋅價快速回落。短期來說，國內(nèi)下游需求還未完全恢復(fù)，庫存也未進(jìn)入去庫的環(huán)節(jié)。宏觀情緒宣泄后，鋅價再次回歸基本面走勢，以震蕩偏弱為主。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注海外礦山是否減產(chǎn)情況。

　　錫：此次美聯(lián)儲降息短期對于倫錫走勢構(gòu)成的利好程度有限。因倫錫本身處于前期下跌后的探底回升階段，且昨日晚間美聯(lián)儲公布利率決議后，倫錫短暫快速沖高至日內(nèi)高點16950美元噸后承壓快速回落至開盤價附近。因此此次降息對于倫錫影響程度相對較小。

　　鎳：對鎳價來說，因為本身處在基本面偏弱、止跌基本靠國內(nèi)鎳生鐵成本支撐的狀態(tài)，多頭買入意愿不強(qiáng)，本周的價格反彈主要是空頭平倉和技術(shù)性的修復(fù)。美聯(lián)儲的降息，只是從宏觀方面提供了一些補(bǔ)救性的利好，從市場對降息的反應(yīng)來看，大環(huán)境依然是明顯偏空的情緒，恐將難以對包括鎳在內(nèi)的金屬市場有真正有力的支撐。不過后期，考慮到鎳下游消費端國內(nèi)市場占據(jù)全球半壁江山，隨著國內(nèi)疫情的逐步緩解，二季度的價格改善預(yù)期依舊存在。

　　黑色系：先看結(jié)果，宣布降息后美股拉升只持續(xù)短暫，最終美三大股市全部暴跌收盤。可見市場并不買賬，一方面此前降息預(yù)期已經(jīng)被市場消化，另一方面此次降息是美聯(lián)儲被迫降息，市場認(rèn)為降息不是推漲經(jīng)濟(jì)而是挽救瀕臨崩潰。現(xiàn)在看降息不是利好而更偏利空。而國內(nèi)期貨市場黑色金屬板塊觸及壓力位上升動力不足，加之降息利好出盡，靴子落 地后市場反而反應(yīng)平淡。